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  【导语】：四季度丁基橡胶市场总体呈现偏弱震荡走势。国内部分生产装置停车检修，但社会库存相对充足，加之进口货源持续补充，检修对市场供应影响较有限。下游企业多维持刚需采购，市场供需矛盾仍存。展望明年一季度，春节假期贯穿其中，下游轮胎等企业需求预期受到阶段性影响。明年3月份需求或恢复性提升，预计明年一季度，市场行情报价或窄幅震荡后走高。

  据卓创资讯301299）监测多个方面数据显示，截至12月29日，华东市场1675N市场行情报价为13225元/吨，较四季度初价格走低325元/吨。华东市场232价格为15650元/吨，较四季度初价格走低100元/吨。四季度市场行情报价偏弱根本原因一是市场供需矛盾缓和有限，仍对市场气氛形成抑制；二是原料价格保持低位运行，成本驱动延续弱势。

  10月国内装置正常运行为主，市场供应相对来说比较稳定。11-12月份国内京博中聚7万吨/年装置以及浙江信汇12万吨/年装置计划内停车检修，估计检修损失量在1.2万吨左右，对市场供应产生一定影响。但四季度总体供应来看，由于社会库存较高以及进口货源的持续补充，市场供应仍相对充足。需求来看，四季度下游主要消费领域-轮胎行业开工小幅调整为主，同时下游企业多维持刚需采购，囤货意愿较弱，供需基本面缓和有限，难以对丁基橡胶市场行情报价形成带动。

  四季度原料MTBE市场行情报价整体呈现偏弱震荡走势，价格重心进一步走低。截至12月29日，MTBE均价为4820元/吨，较四季度初走低289元/吨。10月MTBE产量较上月增加明显，但内需方面，十一小长假结束之后国内进入汽油消费淡季，中间商看跌后市下操作意向趋向谨慎，MTBE需求偏弱，在供应面的压力下价格震荡下行。11-12月国内MTBE供应面依然偏向宽松；需求方面，炼厂刚需相对平稳，不过受调油成本的影响，中间商对于MTBE等调油原料多坚持逢低采购、高位观望的策略，出口方面MTBE出口订单规模依然较为可观，给予MTBE价格较强的抗跌性，价格以短周期波动为主，难以走出明确方向性。综合看来四季度原材料价格呈现走低后低位调整走势，成本对丁基橡胶市场驱动乏力。

  供应：国内生产装置未听闻检修停产等规划，以正常生产为主，国产货源供应较稳定。进口各牌号预计也持续补充，供应整体看来或呈现偏宽松状态，对市场行情报价仍形成一定抑制。

  需求：2026年1-2月受元旦以及春节假期等影响，下游部分轮胎企业存停产放假等计划，轮胎行业开工受到一定影响，月均开工负荷或呈现下滑趋势。轮胎行业随开工负荷下滑预计对丁基橡胶需求也呈现走弱，需求表现欠佳，对市场行情报价驱动乏力。2026年3月来看，下游企业摆脱假期影响，新接订单存改善预期，需求或恢复性提升，对市场气氛形成带动。

  成本：预计一季度MTBE市场整体呈现先跌后涨趋势，2026年3月份相对偏强。2026年1月国内MTBE供应面预计仍会偏向宽松，需求方面下游存在春节提前备货需求，但是MTBE工厂也多有节前排库需求，卖方仍要保证出货节奏为优先，出口方面1月集港订单数量依然可观，但后续订单商谈乏力会对业者心态产生较强利空，预计MTBE厂家出货为先下价格以下跌趋势为主；2026年2-3月在市场供需面的动态调整以及下游春节提前备货的支撑下价格存在低位反弹的预期，不过受新增产能释放影响，预计反弹力度十分有限。

  综合来看，1-2月市场供需矛盾或加剧，成本也难以形成有效驱动，丁基橡胶市场行情报价或震荡运行为主。3月下游需求恢复性提升，原料MTBE市场行情报价也存小幅反弹可能，丁基橡胶市场气氛受到驱动，市场行情报价或偏强运行。以华东市场1675N为例，预计2026年1-3月均价分别为13250元/吨、13250元/吨、13500元/吨。